又到周末，过去的一周A股还是跌跌不休，为何？北向资金不断流出，国内股民不再相信你的政策。先说北向资金，聪明钱的特点在“实在”，一则可以回去买5%的美债（无风险收益），二则中国经济数据没有反转（等你有起色我再来）。另外，A股的组成主要在散户，现在，低迷的行情还不足以喊醒热衷赌博的国人（熊长牛短）。但是，不知道大家有没有注意，近期的A股得到来自政府等相关部门的高度重视，其呵护程度前所未有。这很容易理解...

有一次，领导问会上的其他领导人“我们倡议自力更生，农民生产粮食，工人生产制造，那我们这些人生产什么？”在其他人陷入沉思之后，他说“我们生产政策”。是的，政策会导致“天下熙熙皆为利来，天下攘攘皆为利往”，当然，“天下”覆盖的是欧美东亚全球，也不区分种族制度。当前，中国经济正走在国际循环和国内循环的转折路口，其核心要素就是拉动国内消费，把欧美群体目标转向国内大众市场，减少对他人的依赖。中美竞争，现阶段...

全市场五千多个股票，现在的行情经常是过半的股票在下跌，指数却在翻红上涨，这种现象，源于指数的权重结构化。各大指数除了权重编排规则之外，还对应着不同的投资群体。比如沪深300侧重机构投资，消费成长是北向资金，中证1000是散户等。所以，现在的股市更像出海捕鱼，选择哪个海域是决定你能否捕大鱼的关键。显然，中证500/1000应该机会不大，因为倍受蹂躏的散户此时还没有重拾信心。那么，近期就应该是北向资金...

时至今日，疫情基本结束，但中国股市却还是不温不火，甚至还在下跌。都说股市是经济的晴雨表，其实，应该说投资者预期是股市的晴雨表才对。包括两层意思：其一，经济增长一般参考同比（对标去年），去年疫情+平台管控之下，今年经济增长毫无悬念，那么重利润因子权重的股市大概率上涨。但是，这个上涨必须以一个中长期视角去看，比如1～3年以上。也就是说，你按这个时间去持股，未来大概率能够赚钱。其二，股市还在下跌，这个涉...

连续几天的上涨行情，让我想起了“时间的玫瑰”——投资不要投机和短线，只有守住时间的玫瑰，最后才能收获灿烂的花期。如果放在一个长周期，这个理念大概率正确。但是，对于想获得超额收益的那些投资者，它就有些缺陷了，因为会错失顺势而为加仓的时机。比如现在，虽然出现了做多的趋势（下跌空间有限），应该买入或者加仓，但是因为你遵从“时间的玫瑰”理论，可能就无法加仓，因为子弹早已用完（仓位控制的重要性）。也就是说，...

近一年，你会经常接到了金融中介的贷款“骚扰”电话。这个现象说明了一个问题，银行体系正积蓄了大量的“水”，专业术语叫宽货币。央行既然有宽货币，那么目的就在于宽信用，她要你去贷款。查一下社融这个指标，现在是10.6%，已经处于低位，刚好验证了银行钱借不出去的判断。我们知道，国家为了让经济发展滚滚向前，广义货币M2在GDP和通货膨胀的基础上，需要再加2～3个百分点。合理的M2=GDP（6%）+CPI（3...

怎么区别智慧和聪明？答案是，智者能够选择做正确的事，聪明能够把事情做正确。以投资为例，未来房地产和股票孰优孰劣，怎么选择？在趋势上，智者会选择股市，但聪明人一样能够在房地产中赚钱。股市方面，由于A股先天设计不足原因，历经了国企圈钱、寅吃卯粮等至暗时刻，时至今日，依然让股民望而却步。事实上，情况并非如此，虽然上证指数依然徘徊在3000点附近，但代表头部企业的上证50和沪深300，它们早已走在牛市的路...

这段时间的A股行情，给我们上了重要的一课，那就是美国通货膨胀对全世界资本市场的重大影响。其实，通货膨胀本身并不可怕，它在这个过程中还会推高资产价格，股市可以从中获利。但是，坏就坏在通胀最后会引来央行的调控——加息。因为，随着央行利率的不断升高，市场最后大概率会迎来股债双杀。也就是说，加息的后果除了股市暴跌，债券价格也难逃厄运。一般来说，一个国家的利率只会影响本国市场，不过，美元却不同，因为它现在是...

2022年8月美国的通货膨胀（CPI）是8.3%，无奈之下，美联储鲍威尔由鸽子（鸽派）变成了老鹰（鹰派），发誓要把通胀压至2%以下。压制通货膨胀，货币政策箱里不外乎两种武器，加息或者缩表，前者是紧信用，后者是紧货币。当前，美国正在使用加息这一手段压制通胀，比如这一次就加息75个基点，后面如果通胀还“冥顽不灵”，他甚至可能出手100个基点。这里解析一下，为什么加息能够压制通货膨胀？其实，对老百姓而言...

众所周知，如果想在股票市场上赚钱，除了低买高卖别无他法。但是，这件事情看似简单，执行却不容易。凭什么你能够低价买到市场上的筹码？在你星夜赴考场之际，也有人辞官归故里。你认为当前有“道”，则出，人家确认为行情无“道”，则隐。这叫市场存在即合理，毕竟无形之手主宰市场。所以，理论上的低买高卖，执行过程绝非你想象的理所当然，它除了与经济环境格格不入之外，还违反了人性需求（损失厌恶）。就拿当前的股市行情来讲...