时间的玫瑰，近六年投资业绩年化回报率7.3%。纵观国内资本市场，但斌和他的东方港湾无疑是最成功，且最具有话题性的私募之一。他的一言一行、交易行为，广受市场的关注。2022年，但斌过得非常煎熬：由于对白酒、新能源、消费等周期股的坚守叠加国内外的众多因素，业绩惨遭滑铁卢，亏损高达31.2%。2022年的失败让他的投资思路发生了很大的变化，在2023年痛定思痛，一通操作猛如虎，竟然重新“翻身”当冠军。2...

客车出口市场规模有望持续扩容，中国新能源客车竞争力强，宇通或将充分受益。当前海外大中客存量市场新能源替换需求旺盛，增量市场新增购车需求旺盛，出口市场整体或将迎来量价齐升的局面。中国作为大中客产销及出口的第一大国，在政策充分受益，扰动去除的情况下，客车出口有望迎来新一轮上升，出海龙头或将充分受益。中国客车龙头宇通客车海外单车ASP和毛利率远高于国内，2022年出口ASP为98.5万元，国内为56....

1月21日，乘联会秘书长崔东树透露，2023年12月中国汽车实现出口45.9万台，出口增速达32%，呈持续强增长。从总体看，2023年1至12月，中国汽车实现出口522万台，出口增速达56%。2023年，汽车出口1016亿美元，增速达69%。2023年，汽车出口均价1.9万美元，同比2022年的1.8万美元，均价小幅提升。崔东树表示，新能源车是中国汽车出口高质量增长的核心增长点，改变了依赖亚洲和非...

新能源车：国内销量符合预期，海外平稳增长，关注“智能+快充”用户体验提升下的二次渗透率提升。1、国内：预计全年实现新能源车销量880+万辆：国内爆款车型不断，电动智能化浪潮强势袭来，新势力轮番登场，年内围绕爆款车型出现行情，关注华为、小米及新势力产业链；2、海外：销量平稳增长，欧洲八国23M1-10实现销量13万辆，同比增长28.3%，预计欧洲新能源车市场有望维持高渗透率。中游材料及电池：中游材料...

汽车行业2023年12月实现批发销量315.6万辆，环比+6.3%，同比+23.5%。2023年汽车产销分别为3016.1万辆/3009.4万辆，分别同比+11.6%/+12%。2023年乘用车产销同比在高基数下录得双位数增长，体现汽车消费韧性，商用车平稳复苏，我们看好2024年销量增长态势，推荐出口、智能化两类结构性机会。事项：中国汽车工业协会发布2023年12月汽车产销数据，对此我们点评如下：...

新年伊始，新能源电池行业有了新动作。1月4日，比亚迪徐州钠电池项目开工；1月5日，江淮钇为全球首款钠离子电池（简称钠电池）量产车正式交付；1月6日，宁德时代申请钠离子电池正极材料及其制备方法、正极极片及电池和用电装置；欣旺达创始人王明旺表示，2024年第三季度将投入钠电池量产……从计划测试到量产上车，钠离子电池发展十分迅速。钠电池之所以能站在聚光灯下，与此前居高不下的锂价格有关，2023年开始，锂...

“这是最动荡、最‘内卷’、最激烈、最精彩、最期待、大挑战、大机会的时代，也是最不确定的时代。”1月16日，长安汽车董事长朱华荣在2024长安汽车全球伙伴大会表示，2024年汽车行业不会有最“卷”，只会有更“卷”。似乎深深体会到了行业的高压，朱华荣这位传统车企的“掌门人”也不再收敛，多次语出惊人。“只知道奥迪、奔驰、宝马这些落后的东西，居然在合作伙伴口里面还是那么津津乐道。”“HI模式是强强联合，其...

2023整车价格战向上传导，2024关注小米/华为入局和智能化零部件起量我们选取国内主要的25家汽车电子厂商作为样本跟踪汽车电子板块，初步分析结论：（1）1-3Q23汽车电子板块毛利率和净利率下滑，股价下跌16%，相比而言整车、传统汽车零部件和三电板块的毛利率和净利率同比改善；（2）拆分看，25家公司中12家公司归母净利润同比下滑，主要系整车降价、同业竞争加剧、研发和厂房建设投入增长等因素导致。展...

在1月16日的2024比亚迪梦想日发布会上，比亚迪董事长兼总裁王传福宣布了公司在2023年的辉煌业绩。比亚迪的新能源汽车全球销售量突破了300万辆，同比增长高达60%，并且总销售量累计达到了650万辆。为了进一步推动新能源汽车的发展，比亚迪计划建设全球首批全地形专业赛车场。这个赛车场不仅有标准竞速赛道，还有专业越野场地，以及各种智能化项目体验区。王传福表示，这个赛车场将成为检验汽车电动化、智能化和...

总量有支撑，向上有催化，乘商零共举。优选宇通客车/潍柴动力+小鹏汽车/理想汽车+新泉股份。1）总量维度：Q1相对乘用车/大中客消费淡季，重卡消费旺季。2024Q1乘用车批发销量同比+9%，重卡/大中客分别22%/+44%，海内外销量共振下汽车总量依然有支撑；乘用车电动化转型+重卡燃气化转型+大中客出口提速三大趋势持续发展。2）催化维度：商用车板块复苏，销量/业绩强兑现确定性强：Q1燃气价格回落+年...