在投资领域，有一批来自“格雷厄姆和多德”村庄的超级投资者们，持续的战胜市场获得超额收益。有意思的是，他们的投资方法都在格雷厄姆的价值投资基础上，做了迭代。塞思卡拉曼是笔者非常喜欢的一位投资大师，他的《安全边际》原版非常昂贵，基本上已经买不到了。他认为投资最核心的并非收益，而是风险。价值投资要理解并不难，但要执行很不容易，需要极强的自律。下面分享他的30个重要投资思想。来源;|;高毅资产、点拾...

从笔者跟踪以及与同行的交流来看，6月股票高频策略（包括高频Alpha、日内T0）都比较难做，很多投顾市场中性产品业绩都出现亏损。这次回撤跟2018年8-9月、2018年12月-2019年1月两次回撤有共性的原因，包括市场流动性匮乏、基差扰动等，另外一个不可忽视的因素是股票高频策略的规模急速扩张，市场出现内生性流动性问题。一、业绩表现股票高频策略产品形式主要有两种：市场中性（绝对收益）跟指数增强（相...

你们可以根据我们不为之事，大体上给我们下定义芒格：我们为股东们安排这个年会就是试图证明我们的自信是有理由的，这只是我们所做的事情之一，这也意味着我们避开了你在别处所见到的系列活动。我们不聘用薪酬顾问，我们不聘请金融方面的人士，我们也不聘请房产律师——顺便说一下，并不是说房产律师有什么不好。路易文森特（LouieVincenti），他是曾经坐在我今天坐的椅子上的人，他过去常说:“如果你说了实话，你...

莱昂纳多风流倜傥飞扬跋扈地往镜头前一站,金钱，欲望，和贪婪交织而成了一匹“华尔街之狼”……对华尔街“不道德的血液”的口诛笔伐再次成为好莱坞的新时尚。不过，电影终究是电影，在现实中，“华尔街之狼”（李少饰演的乔丹贝尔福特）所代表的传销式的股票经纪从来不是华尔街的正宗血脉和趣味。百年华尔街的主流是由摩根，高盛这些古老的名字主宰的。这些历史悠久的权势集团见证了一个金融帝国的起伏跌宕，他们的一举一动都操...

本文探讨了量化投资新手在执行回测和建立量化模型时应时刻注意的七个“大坑”。其中，有些误区可能很常见，但其影响力却往往被人忽略，有些误区可能在学术界和实践者的研究中司空见惯，通常我们也把他们视为理所当然。1、幸存者偏差（Survivorshipbias）幸存者偏差是投资者面对的最普遍问题之一，而且很多人都知道幸存者偏差的存在，但很少人重视它所产生的效果。我们在回测的时候倾向于只使用当前尚存在的公司...

作者lR先生来源l粥左罗我们号之前发过一篇文章《千万别跟认知层次不同的人争辩》，里面说到“人不分阶级，但是分层次的”，我特别赞同。什么是层次？所谓层次，其实是区分人群的一种方式，层次的背后是人与人之间的认知差距。认知的背后，是能力，但很多时候，能力的背后，是态度。面对同一个问题，我们接收到的信息是一样的，不同的人可能就会有截然不同的态度，最终得到的也就是各不相同。职场中，很多人能力差别并不...

量化选股就是利用数量化的方法选择股票组合，期望该股票组合能够获得超越基准收益率的投资行为。量化选股策略总的来说可以分为两类：第一类是基本面选股，第二类是市场行为选股。基本面选股主要有多因子模型、风格轮动模型和行业轮动模型。市场行为选股主要有资金流模型、动量反转模型、一致预期模型、趋势追踪模型和筹码选股模型。多因子模型是应用最广泛的一种选股模型，基本原理是采用一系列的因子作为选股标准，满足这些因子的...

据CNN10月21日报道，瑞士信贷研究院发布的2019年《全球财富报告》显示，在过去的一年中，中国新增了15.8万名百万（美元）富翁，并有1亿中国人处于全球最富裕的10%人口当中，首次超过美国的9900万人。《报告》认为中国和其他新兴市场的百万人数增速较快，主要是源于平均财富的增长。从2000年起，中国家庭财富总值从3.7万亿美元增长至63.8万亿美元，规模增长逾17倍，不过贫困不均现象依然严重...

1不做空，不借钱，不做不懂的东西老实讲，我不知道什么人适合做投资。但我知道统计上大概80-90%进入股市的人都是赔钱的。如果算上利息的话，赔钱的比例还要高些。许多人很想做投资的原因可能是认为投资的钱比较好赚，或来的比较快。作为既有经营企业又有投资经验的人来讲，我个人认为经营企业还是要比投资容易些。虽然这两者其实没有什么本质差别，但经营企业总是会在自己熟悉的领域，犯错的机会小，而投资却总是需要面临...

如今中国的变换日新月异，甚至可以移步换景。但是万变不离其宗，当你开始关注变化的本质，而不是变换的结果。你就会越来越深刻的体会到其中的那股规律波。1、中国的电子商务正在改变城市格局。“北上广深”正在变成“北上深杭”。传统贸易的衰落将广州拉下马，跨境电商的兴起将杭州扶上位。2、中国今后将无工可打。打工的本质是定价出卖自己的劳动力，并不承担结果。随着雇佣时代的结束，你必须主动思考和去解决问题，并竭力发挥...